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事件

11 月30 日，国家统计局服务业调查中心公布，11 月制造业采购经理指数（PMI）为48.0%，非制造业商务活动指数为46.7%，综合PMI 产出指数为47.1%。

点评

11 月，受疫情冲击，制造业与非制造业PMI 在收缩区间双双继续下滑，疫情仍是制约当前经济复苏的最大因素。随着优化调整20 条措施的落实，预计12 月PMI 将有所上升。

风险提示

1、疫情发展超预期；

2、俄乌战事发展超预期；

3、美联储加息速度超预期。