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一级市场：信用债净融资已连续6 周为负

本周（2022 年12 月19 日至2022 年12 月25 日，下同），非金融企业信用债单周发行规模1646 亿元，较上周变动-326 亿元；净融资规模-1816 亿元，较上周变动-876 亿元。其中：

（1）城投债发行规模823 亿元，较上周变动-5 亿元；净融资规模-453 亿元，较上周变动172 亿元；（2）产业债发行规模823 亿元，较上周变动-320 亿元；净融资规模-1363亿元，较上周变动-1048 亿元。

二级市场：收益率整体下行，信用利差多走阔本周，主要信用债二级市场收益率整体下行；信用利差短端小幅波动，中长端走阔为主；期限利差涨跌分化；等级利差持续走阔。

评级负面

本周分别有1 家评级展望下调为负面，2 家主体中债隐含评级下调。

风险提示：城投口径偏差；宏观经济下行、地方政府债务压力超预期；信用风险事件超预期。