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内容摘要

3 月，制造业PMI 环比回落0.7 个百分点至51.9%，上月高基数影响大。当前供需两端扩张幅度总体较为同步，未表现出超预期的修复拉动，原材料库存指数低于历史水平，是3 月景气水平的主要制约。预计4 月经济复苏主线不变，景气同比回升趋势有望延续。

3 月，非制造业PMI 环比回升1.9 个百分点至58.2%，在上月高基数下再创历史高位，显示非制造业景气恢复加快扩张。结构上，服务业和建筑业PMI 分别回升1.3、5.4 个百分点至56.9%和65.6%。