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事件：

今日，恒生电子的 金融行业大模型LightGPT 首次对外亮相，同时，公司和旗下子公司恒生聚源正式发布基于大模型技术打造的数智金融新品——全新升级的智能投研平台WarrenQ 和金融智能助手“光子”。

点评：

公司自研垂类大模型LightGPT 首次对外亮相。LightGPT 拥有专业的金融语料积累处理和高效稳定的大模型训练方式，其使用了超4000 亿tokens 的金融领域数据和超400 亿tokens 的语种强化数据，并将清洗后的数据作为二次预训练预料，从而支持超80 项金融专属任务指令微调。

目前，LightGPT 在金融专业问答、逻辑推理、文本处理、多模态交互等能力测评中均有不错表现，处于业内领先水平。同时LightGPT 支持私有化、云部署以及API 调用方式，可通过私域数据帮助机构打造专属大模型。公司预计将于9 月底完成LightGPT 新一轮的金融能力升级并正式开放试用接口。未来LightGPT 将为投顾、客服、投研、运营、风控、合规、研发等场景提供底层AI 能力支持，加速公司数智化发展战略。

公司发布智能投研平台WarrenQ。基于大模型技术的智能投研产品WarrenQ 从“搜读算写”升级为“Chat 读算写”，推出了两款AI 工具产品：WarrenQ-Chat 和ChatMiner。WarrenQ-Chat 利用大模型叠加搜索和聚源金融数据库，可通过对话指令获取金融行情、咨询和数据等信息；ChatMiner 基于大模型和向量数据库，结合对话指令可对指定文档进行快速解读。两项AI 工具均支持原文溯源，同时调用的图表数据为聚源金融数据库动态更新的“活”数据，充分满足客户对金融数据实时性、准确性的需要。未来随着金融行业大模型的逐步成熟，WarrenQ 也将结合更多场景输出工具，赋能投研数智化发展。

“光子”打造大模型时代金融智能助手。为解决大模型落地过程中存在的技术连接、应用连接、数据安全合规等问题，公司推出金融智能助手“光子”，其可以实时分析客户意图并给出专业观点，协助投顾咨询，并根据合规一键生成符合要求的咨询问答等，从而赋能咨询、创作、合规、运营等场景，公司预计将于9 月正式对外开放“光子”能力试用。

投资建议：维持“买入”评级。预计2023 年-2025 年公司实现营业收入80.65/100.20/122.17 亿元，同比增长24.03%/24.24%/21.93%；实现归母净利润18.31/23.75/30.00 亿元，同比增长67.81%/29.69%/26.35%。

风险提示：AI 发展不及预期，业务推进不及预期。