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本报告导读：

信创需求回暖，政策不断完善，细分产品赛道头部厂商及央国企所属上市公司未来发展有望超预期。

摘要：

投资建议：信 创需求逐渐回暖，产业政策不断完善，细分产品赛道头部厂商及央国企所属上市公司有望快速发展，推荐标的太极股份、金山办公、中孚信息，受益标的中国软件、麒麟信安、中国长城等。

《安全可靠测评工作指南》正式发布，信创产品选型将更加高效。7 月28 日，中国信息安全测评中心发布了针对PC 和服务器搭载的CPU、操作系统及数据库等基础软硬件产品的《安全可靠测评工作指南》。根据指南要求，产品供应商可以在每年的1-2 月及7-8 月进行测评申报，送测厂商应为在中国境内注册的实体，且必须具有送测产品完备的设计资料、研发文档、代码数据等，拥有送测产的知识产权或授权，具备稳定的研发生产及售后服务团队；产品测评通过后将被认定为安全可靠产品，有效期三年。我们认为此次指南的规定严谨详实，在信创产品取消目录制后，经过测评的产品将成为各政企客户进行信创产品选型的重要参考，有利于规范信创产品选型工作，提高选型效率。

基础软硬件《政府采购需求标准》发布，指向信创产品。8 月4 日及7日，财政部陆续发布了面向通用服务器、工作站、台式计算机、一体式计算机、便携式计算机等硬件整机及数据库、操作系统等基础软件的《政府采购需求标准》。针对硬件整机产品，要求其搭载的CPU、操作系统等核心部件必须为通过安全可靠测评标准的产品；针对基础软件产品，同样要求其必须为通过安全可靠测评标准的产品，且兼容ARM、LoongArch、MIPS、SW64、x86 等多种架构的CPU 平台。我们认为海外厂商的产品在安可测评及多架构兼容上都存在诸多需要克服的难题，因而标准的发布有利于显著提高政府客户对信创产品的采购比例。

行业信创大单开始逐渐落地，下半年信创招标修复有望超预期。7 月27日麒麟软件中标中国邮政集团6 万余套服务器操作系统大单，8 月3 日再中标中交集团6 万余套PC 操作系统大单，表明关键行业信创招投标节奏正在逐步恢复正常，下半年有望迎来招采高峰，实现超预期发展。

风险提示：信创竞争加剧，政企客户IT 预算下滑，美国制裁加深