投资要点：

行业要闻

1) 7 月挖掘机销量约1.26 万台，同比下降29.7%。

(资料图)

2) 7 月装载机销量6590 台，同比下降19.2%。

公司重要公告

1) 大叶股份：公司拟调整募投项目募集资金投入金额。

2) 华辰装备：公司公告2023 年半年报，营收同比增长58.95%。

3) 金卡智能：公司公告2023 年半年报，营收同比增长16.17%。

周行情回顾

2023 年8 月3 日到2023 年8 月9 日，沪深300 指数下跌0.06%，申万机械设备板块下跌2.72%，跑输沪深300 指数2.66 个百分点，在申万所有一级行业中位于第26 位，统计期内各子行业全部下跌。

估值方面，截至2023 年8 月9 日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为27.22 倍，相对沪深300 的估值溢价率为139.90%。

本周观点

根据中国工程机械工业协会的数据，2023 年7 月挖掘机销量约1.26 万台，同比下降29.7%，低于我们此前预期，分市场来看，国内5112 台，同比下降44.7%，略好于此前预期，我们认为，目前工程机械行业仍处于下行周期，基建和房地产两大下游行业需求趋弱，销量数据持续筑底。出口7494 台，同比下降13.8%，主要受海外部分地区景气度回落以及外销数据进入高基数阶段导致。板块可继续关注龙头企业国际化进程，随着中国工程机械产品在全球市场综合竞争力的提升，预计海外市场将成为国内企业增长的重要发力点。

轨交方面，根据交通运输部统计，7 月全国54 个开通城市轨道交通的城市共完成城轨客运量26.6 亿人次，同比增长36.4%，较2019 年月均客运量增加6.7 亿人次。我们认为，随着经济环境的逐步改善，轨交客运量、货运量需求有望快速回升，建设交通强国目标下，轨交固定资产投资有望继续增长。

综上，我们维持行业“看好”评级，维持对三一重工（600031）、中国中车（601766）“增持”投资评级。

风险提示

开工情况不及预期；经济增速低于预期；市场风险影响超预期；原材料价格波动风险。