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本周行情回顾。本周，Wind 新材料指数收报3596.82 点，环比下跌5.37%。其中，涨幅前五的有江化微（9.2%）、建龙微纳（6.25%）、普利特（0.94%）、润阳科技（0.51%）、博迁新材（-0.32%）；跌幅前五的有斯迪克（-10.55%）、金丹科技（-9.39%）、飞凯材料（-9.27%）、金博股份（-9.22%）、道恩股份（-8.83%）。六个子行业中，申万三级行业半导体材料指数收报5802.11 点，环比下跌4.87%；申万三级行业显示器件材料指数收报960.51 点，环比下跌2.72%；中信三级行业有机硅材料指数收报6602.29点，环比下跌3.89%；中信三级行业碳纤维指数收报2306.03 点，环比下跌10.06%；中信三级行业锂电指数收报2504.13 点，环比下跌9.56%；Wind 概念可降解塑料指数收报1700.9 点，环比下跌3.35%。

半导体公司Arm 申请上市，全球最大美股IPO。8 月27 日，软银旗下的芯片设计企业Arm 向美国证券交易委员会递交申请文件，准备在纳斯达克挂牌上市，股票代码为“ARM”。ARM 此次IPO 募资范围在80 亿到100 亿美元，将可能创造自2021 年10 月造车新势力Rivian 之后最大的美股IPO。此外，软银集团最新以640亿美元（约合人民币4600 亿元）的估值，从愿景基金手中回购了该公司25%的股份。中国是Arm 的最大市场，2021、2022 和2023 财年中，Arm 来自中国大陆的收入分别占其总收入的约21%、18%、25%。中国公司安谋科技（Arm China）是Arm 最大客户。2022 财年和2023 财年，安谋科技分别占其总收入的18%和24%。

相当于Arm 在中国的收入几乎全部来自于安谋科技。（资料来源：半导体前沿，中国半导体论坛）

巴斯夫&壳牌合资工厂关闭。由壳牌和巴斯夫共同运营的合资企业Ellba 的苯乙烯和环氧丙烷 （PO） 工厂因技术问题而关闭。目前尚不清楚该工厂将停止运营多久。

然而，显而易见的是，停产可能会进一步加剧苯乙烯市场的紧张局势，至少近期供应不稳定。到目前为止，只有下游微薄的需求缓解了生产的瓶颈。然而，如果假期后需求如预期回升，整个欧洲可能会出现生产问题。由于苯乙烯短缺，一些EPS供应商已经无法充分服务所有客户，不得不放弃部分业务。（资料来源：化工新材料，plasteurope，慧聪塑料网）

重点标的：半导体材料国产化加速，下游晶圆厂扩产迅猛，看好头部企业产业红利优势最大化。光刻胶板块为我国自主可控之路上关键核心环节，看好彤程新材在进口替代方面的高速进展。特气方面，华特气体深耕电子特气领域十余年，不断创新研发，实现进口替代，西南基地叠加空分设备双重布局，一体化产业链版图初显，建议重点关注华特气体。电子化学品方面，下游晶圆厂逐步落成，芯片产能有望持续释放，建议关注：安集科技、鼎龙股份。下游需求推动产业升级和革新，行业迈入高速发展期。国内持续推进制造升级，高标准、高性能材料需求将逐步释放，新材料产业有望快速发展。国瓷材料三大业务保持高增速，有条不紊打造齿科巨头，新能源业务爆发式增长，横向拓展、纵向延伸打造新材料巨擘，建议重点关注新材料平台型公司国瓷材料。高分子材料的性能提升离不开高分子助剂，国内抗老化剂龙头利安隆，珠海新基地产能逐步释放，凭借康泰股份，进军千亿润滑油添加剂，打造第二增长点，建议重点关注国内抗老化剂龙头利安隆。碳中和背景下，绿电行业蓬勃发展，光伏风电装机量逐渐攀升，建议关注上游原材料金属硅龙头企业合盛硅业、EVA 粒子技术行业领先的联泓新科、拥有三氯氢硅产能的新安股份以及三孚股份。

风险提示：下游需求不及预期，产品价格波动风险，新产能释放不及预期等。