本周(2023.7.15—2023.7.21)机构共调研132家上市公司(上周调研123家)。其中，京东方A、珍宝岛、朗新科技、壹石通、美畅股份、科新机电、英杰电气、周大生获百家以上机构参与调研。
从行业分布来看，本周汽车、机械设备行业均有超15家上市公司接受调研，随后为电力设备、电子、计算机行业，均有超10家上市公司接受调研。
(资料图)
本周哪些上市公司被首次覆盖？
最新机构首次关注股票方面，近5日共有84份研报对上市公司进行首次覆盖。五芳斋、纳芯微、华兰疫苗、爱旭股份均获得两家券商首次覆盖。
最新评级调高股票方面，长虹美菱、同仁堂、华润三九、城建发展、道森股份、金种子酒、均胜电子等均获券商调高评级并给出目标价格。
重点公司调研详情：京东方A
京东方A本周获173家机构投资者关注，包括新华资产、睿远基金、敦和资产、UBS、瑞士信贷、安信证券、国信证券、博时基金、鹏华基金等。
公司2023年上半年归母净利润7-8亿元，同比下滑88-89%，扣非归母净利润亏损15-16亿元，同比下滑135-138%；其中，二季度单季归母净利润4.5-5.5亿元，环比增长83-123%，扣非归母净利润0.7-1.7亿元，实现扭亏为盈。
调研内容关注到多个市场关心的问题，为大家梳理如下：
2023年面板行业处于修复过程，大尺寸LCD产品价格自一季度以来持续上涨
在行业供给端，随着行业内存量产能逐步退出、新增产能总量有限且产能释放节奏平缓，市场份额逐渐向公司在内的行业头部企业集中，行业集中度大幅提升，尤其是2022年二季度末以来，行业内出现相对默契的稼动率调整，供给结构持续改善。根据咨询机构数据，2023年一季度，LCD行业平均稼动率约74%，二季度LCD行业整体稼动率维持在80%左右。
预计TV产品的大尺寸化趋势将推动面板需求面积的增长。长期来看，产品大尺寸化的延续、新技术渗透率的提升、应用场景的拓展等因素将为行业结构升级奠定基础，并拉动面板需求的增长。产品价格方面，根据咨询机构分析及预计，2023年3月以来，主流尺寸TV面板价格持续全线上涨，三季度将维持上涨趋势；MNT类产品6月起部分尺寸产品价格涨幅逐渐扩大；NB类产品价格保持稳定，7月有望迎来上涨。
车载显示业务发展情况
京东方在车载显示领域已深耕多年，京东方精电是公司唯一的车载显示模组和系统业务平台。显示技术方面，公司已推出应用柔性AMOLED、MiniLED、BDCELL等高端显示技术的产品，并广泛应用于全新一代智能网联汽车终端品牌；
产能资源方面，依托公司a-Si、LTPS、Oxide等技术资源，公司的车载显示业务布局持续完善，规模化及产品架构持续提升，根据第三方咨询机构数据，2022年京东方车载显示出货量保持全球第一。此外，京东方精电成都车载显示基地已于2022年投产，该模组基地达产后年产车载显示屏约1500万片，能够覆盖5英寸-35英寸的液晶车载显示模组，有助于持续扩大相关业务的竞争优势。
2023年，预计公司柔性AMOLED产品的出货量有望继续保持大幅增长
2023年一季度，公司柔性AMOLED出货量接近3000万片，2023年全年公司柔性AMOLED出货量目标为超过1.2亿片。未来公司将持续提升柔性AMOLED业务高端产品出货比例，提升产品组合盈利性，推动LTPO、折叠、车载、IT等新技术、新细分领域的加速增长。
MLED业务发展情况
MLED作为新型的显示技术，具有高亮度、高色域、高动态对比度的优势，市场规模将快速发展，不断提高。MLED业务为京东方为加快物联网转型，落实“屏之物联”战略，优化整合“1+4+N+生态链”业务构架中的重要一环，是京东方布局下一代显示的重要平台。公司MLED业务的定位是“打造主动式驱动、COG为核心,COB/SMD协同发展的Mini/MicroLED生态群”。
在背光的产品领域，公司产品涵盖了以COG、PCB、FPC、PI为依托的、全应用领域的产品拓展。在直显领域，以COG、COB、SMD三大核心技术为支撑，产品覆盖了教育、会议、影院以及消费电子等一系列的应用场景。
MLED业务的核心优势主要有三点：第一点是超高精度的半导体工艺；第二点是京东方具有高速、巨量的转印技术；第三点是公司独特的AM主动式驱动技术能够实现柔和、平滑的显示效果。公司的MLED业务凭借其优势，能够持续赋能TV、MNT、NB、车载和VR显示等产品。
2022年，公司已公告拟控股华灿光电事宜，未来公司将基于半导体显示，主动式驱动、高速转印以及LED外延芯片等4大核心技术领域的优势，构建MiniLED直显、MiniLED背光、MicroLED以及以此三大技术延伸出来的智慧终端领域的发展，形成整体的发展格局。
2023年第一季度公司折旧金额约80亿元
存量折旧方面，近年来公司陆续有多条LCD产线折旧到期，LCD产品成本竞争力将进一步提升。目前LCD生产线已从大规模扩产的高速发展阶段逐步进入成熟期，公司未来资本支出将主要围绕公司的战略规划进行，聚焦战略落地，包括持续提升AMOLED全球竞争力，夯实现有竞争优势，加快事业转型升级；不断提升智造服务、IoT解决方案，加速软硬融合转型升级，打造公司物联网核心能力等。具体资本支出方向包括新项目、已建项目尾款和现有产线维护等方面。
未来的折旧和资本开支计划
2023年第一季度公司折旧金额约80亿元。存量折旧方面，近年来公司陆续有多条LCD产线折旧到期，LCD产品成本竞争力将进一步提升。目前LCD生产线已从大规模扩产的高速发展阶段逐步进入成熟期，公司未来资本支出将主要围绕公司的战略规划进行，聚焦战略落地，包括持续提升AMOLED全球竞争力，夯实现有竞争优势，加快事业转型升级；不断提升智造服务、IoT解决方案，加速软硬融合转型升级，打造公司物联网核心能力等。具体资本支出方向包括新项目、已建项目尾款和现有产线维护等方面。
参考资料：
注：信息来源为ifind数据库(截止2023年7月21日星期五15：30)
20230717-东吴证券-京东方A-2023年中报业绩预告点评：Q2单季扣非实现盈利，未来弹性可期
本报告由研究助理协助资料整理，由投资顾问撰写。投资顾问：于鑫（登记编号：A0740622030003）
