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周行情回顾。 本周沪深300 指数下跌0.56%，交通运输（申万）指数下跌1.00%，在31 个申万一级行业中排名第26。二级板块中，航空机场周涨跌幅为-2.62%，航运港口周涨跌幅为-1.77%，铁路公路周涨跌幅为-0.91%，物流周涨跌幅为+1.68%。

《2023 年第26 周（06 月26 日至07 月02 日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近10.2 万架次，日均航班量14664 架次，环比上周上升1.7%，同比2022 年上升61.7%，同比2019 年上升0.8%，航班执飞率为87.7%，其中国内航班量94033，恢复至2019 年的112.9%；国际航线航班量6686 架次，环比上周上升4.7%，同比2022 年上升1183.3%，同比2019 年下降55.6%；全国民航总体机队平均利用率为7.7 小时/日，其中宽体机利用率为7.9 小时/日，窄体机利用率为7.9 小时/日，支线客机利用率4.3 小时/日。航班量Top10 航司执飞率前三分别为：东方航空（96.4%）、海南航空（93.7%）、山东航空（92.3%），东方航空执飞率居于三大航首位，中国国航、南方航空分别为90.1%，84.9%。

暑运航空运力修复，机场预计暑运客流量修复。供给侧各大航司加大运力投放，今年暑运东航计划投入飞机达780 余架，旺季高峰期间计划每日班次量达到2990 余班，东航计划执行加班航班500 余班，计划投入的客运座公里已恢复到2019 年暑运水平的102%；南方航空暑运期间计划在100 余条航线上安排加班，旺季高峰期间日均计划加班量约150 班次/天。春秋航空今年暑运期间将执行超过3 万个航班，预计承运旅客约500 万人次，两项数据均同比2019 年增长超过两成。

吉祥航空共计划执行航班超2.6 万架次、预计运输旅客近400 万人次。

从7 月1 日至8 月31 日的今年暑运期间，上海浦东、虹桥两大机场预计航班量13 万架次，日均航班起降2060 架次，环比增长5%；客流量2000 万人次（其中，浦东机场1192 万人次，虹桥机场808 万人次），日均客流量32 万人次，环比增长17%。

菜鸟入局自营快递，德邦收购京东物流转运中心。6 月28 日，菜鸟集团宣布推出自营快递业务“菜鸟速递”，主打半日达、当次日达、送货上门和夜间揽收等服务，覆盖大件、中小件和微小件等全重量级包裹。

6 月30 日，德邦与 京东物流拟签订《资产转让协议》，约定公司及其控股子公司将以合计不超过人民币 10,614.59 万元（不含税）的自有资金购买京东物流及其控股子公司 83 个转运中心的部分资产。

投资建议：民航运力持续恢复，暑运市场预期火爆，国际航线客运量有望进一步提升。推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、东方航空、白云机场、深圳机场、上海机场。

风险提示：经济恢复不及预期、油价保持高位等。