【资料图】

试验星发射成功意义非凡，星网建设大幕开启

2023 年7 月9 日19 时，长征二号丙/远征一号S 运载火箭在酒泉卫星发射中心点火升空，成功将我国卫星互联网技术试验卫星送入预定轨道，发射任务获得圆满成功。执行本次任务的运载火箭以及发射的卫星互联网技术试验卫星分别由航天科技集团一院和五院抓总研制。此次任务是我国低轨通信星座建设向太空迈出的重要一步，意味着星网快速建设的大幕或已开启，并终将进入发展的快车道，建议关注我国卫星互联网产业链全面加速发展的投资机遇。

意义#1：首发催化星网组建，我国低轨星座建设将驶入快车道相比于星链，星网组网节奏具有紧迫性。20 年9 月我国向ITU 提交了星网轨道和无线频段使用申请，共12992 颗宽带卫星；根据ITU 规则，星网需要在频率申请保护期后的2 年内实现10%部署，5 年内实现50%部署，7年内完成部署。参考Starlink 星座的发射情况，18 年首发2 颗，19-22 年分别发射124/833/1722 颗。考虑到迫切性及载荷技术的后发优势，我国的发射节奏可能比星链更快。22 年10 月，星网通信卫星01/02 中标公告发布，随着星网建设进入快车道，后期的招标工作和发射节奏有望提速。

意义#2：创造行业机遇，我国卫星互联网产业进入大型建设周期我国已具备卫星互联网大规模建造与发射的技术条件，星网组建开启将为我国卫星互联网产业创造重要机遇。卫星制造方面，我国在星间链路、大尺寸相控阵天线、柔性太阳翼和通用平台等领域取得显著突破。火箭制造方面，国内民营航天公司快速成长，多家民企已向星网递交低轨星座组网发射的运载火箭方案，为将来可能的大量卫星发射需求做准备。政策方面，2020 年卫星互联网首次作为重要信息基础设施被纳入新基建政策支持的重点方向，各部门、各地政府发布系列法律法规和鼓励政策助力行业发展。随着星网部署加速开展，我国卫星互联网产业有望迎来收获期。

意义#3：迈向太空，卫星互联网的征途是星辰大海卫星互联网是全球太空竞争、科技未来发展的必争之地，Starlink、IRIS2、OneWeb、Kuiper 等大型低轨星座涌现，形成星际争霸的局面；星网申报数量和进度暂时落后，未来有望迎头追赶。从应用来看，卫星互联网具备全球覆盖、低延时、宽带化、强稳定等优点，在全球接入、物联网等具备高商业价值。随着高通、苹果、华为、AST、SpaceX 等厂商推动手机直连卫星，卫星互联网与智能终端融合成为重要趋势，未来智能机/车/ARVR 头显/自动驾驶将为卫星互联网打开丰富应用场景。据SIA 数据，2021 年全球卫星产业收入19837.4 亿元，预计2025 年将达38721.7 亿元，CAGR 为18.2%。

关注我国低轨星座产业链投资机遇

卫星互联网行业中，我们认为具有核心技术实力并能进入星网等星座组建供应链的厂商将受益。国内相关产业链公司包括：上海瀚讯（从事宽带移动通信系统及设备的研发、制造、销售及工程实施）；海格通信（以全频段覆盖的无线通信与全产业链布局的北斗导航装备研制业务为主，定增布局卫星互联网研发项目）；信科移动（从事移动通信国际标准制定、核心技术研发和产业化，领先布局6G 与星地融合业务）。

风险提示：宏观经济下行风险；商业航天发展不及预期；行业竞争加剧。本研报中涉及到的未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。