【资料图】

本周市场延续 普涨格局，创业板50 领涨，市场风格有切换迹象，中证500 跑赢国证2000，国证2000 跑赢沪深300 和上证50，市场风格从近期领涨的大盘股正逐渐转向前期调整充分的小市值成长风格。行业表现上，综合金融、计算机、非银金融等涨幅超过4%，其中计算机主要是同花顺和东方财富类影响，其余TMT 板块本周表现较好，医药板块受行业反腐影响出现较大调整，其余煤炭、纺织服装、石化、交运、家电、食品饮料、银行等行业指数本周略跌。

金融行业成交占比创近两年新高，短期行情恐难持续。上周市场以上证50 为代表的蓝筹指数率先进入超买区间，本周维持整体震荡修正走势，周五大金融方向再度放量，市场陷入分歧。金融行业成交占比已经处在2019 年以来极值位置，前两次高点分别在23 年5 月中旬和22 年6 月中旬，金融板块的量价匹配度一直较高，过去几次成交占比的高点均对应金融指数的高点，相信这次也不例外。对于这次因活跃资本市场带动的券商行情，我们延续上周观点，券商股的强属性来源主要有两个，一是普涨层面的牛市，二是金融创新预期，目前均不完备，这次更像是资金顺势做多政策预期的体现，在市场增量资金匮乏的背景下，我们建议仍以轮动思维对待。

建议增持传媒与医药。政策层面，提振信心仍是主要政策导向，接下来密切关注相关政策举措的出台情况，无论是活跃资本市场，还是房地产与消费政策。资金层面，本周北上资金净流入124 亿元，融资净买入额超140 亿元，市场活跃度改善有望吸引更多增量资金入市。节奏上，实质性政策落地或者经济数据改善都是需留意的切换点(本月8 月15 日公布经济数据)，配置思路上，建议继续增持前期调整充分的数字经济板块，尤其是传媒等AI 内容端更有望兑现业绩的方向，同时建议逢低布局全年业绩有望高增的部分中药、血制品等医药股。

风险提示：国内经济发展不及预期；财政与货币政策不及预期；全球突发性事件影响；股市突发性事件影响；引用数据滞后或不及时；历史规律失真等。