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本周观点更新

据乘联会数据，8 月1-13 日，乘用车市场零售57.7 万辆，同比+5%，环比+8%；今年以来累计零售1,187.4 万辆，同比+2%；全国乘用车厂商批发58.7 万辆，同比+6%，环比+5%；今年以来累计批发1,371.7 万辆，同比+7%。其中，新能源车市场零售20.8 万辆，同比+38%，环比+1%；今年以来累计零售393.4 万辆，同比+36%；全国乘用车厂商新能源批发20.7 万辆，同比+14%，环比+1%；今年以来累计批发448.8 万辆，同比+40%。8 月车市依旧处于淡季之中，但销量未呈现明显疲软态势，在去年同期高基数下销量表现稳定。8月25 日第二十六届国际汽车展览会将于成都举办，将有129 个汽车品牌参展，展出车辆近1600 辆，智己LS6、比亚迪仰望U8、方程豹“豹5”等自主品牌热门新能源车型将迎来首秀。4 月上海车展上市新车对新能源市场销量向上起到良好助推作用，本次成都车展后即将进入“金九银十”的汽车消费旺季，预计成都车展将接力上海车展，上市新车有望成为拉动下半年新能源车市向上的核心助力。

周度行情回顾

本周上证综指、深证成指和沪深300 指数涨跌幅分别为-1.80%、-3.24%、-2.58%。汽车板块的涨跌幅为-3.84%，涨跌幅排行位列30 个行业中第26 位，较上周有所下降。

从分子板块来看，销售及服务、商用车、零部件、摩托车及其他、乘用车周涨跌幅分别为-0.95% 、-1.50% 、-2.04% 、-3.39%、-7.28%。

估值方面， 销售及服务、零部件、商用车、摩托车及其他、乘用车市盈率分别为31.79x/28.34x/22.69x/21.73x/21.02x。零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.57x/2.43x/1.93x/1.69x/0.83x。

投资建议

整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、经纬恒润、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子、菱电电控、中熔电气、拓普集团、旭升集团等。

风险提示

1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。