8月14日，市场开盘后持续下跌，上证指数跌幅一度接近1.5%，并跌破6月26日的相对低点，创下近7个月以来新低。但午后市场出现强势反转，上证指数最终仅小幅收跌0.34%，并拉出非常明显的长下影。

(相关资料图)

从宏观角度来看，上周五公布的金融数据大幅不及预期，对市场情绪造成了明显的冲击，并使得市场出现了明显的超跌，但当前市场可能已经充分消化了金融数据的影响，对政策的预期再度主导了市场走势。从技术角度来看，短期内市场仍有回补今日缺口的动力，若明日公布的7月经济增长数据符合预期，市场或将继续反弹。

一、全球大类资产背离及分型情况

国内股市方面，本日市场出现深V反弹，上证指数上午跌幅一度接近1.5%，但午后强势反弹，最终仅小幅收跌0.34%，中证500、中证1000等中小盘指数表现相对占优。从技术上看，本日主要指数的各类技术指标均在回落，但中证1000此前出现的底背离现象并未被化解，若短期内市场继续强势反弹，则中证1000指数的底背离现象有可能被证实。

债市方面，本日10年期国债期货价格一度突破此前高点，但随后回落，整日仅上涨0.09%。同时本日10年期国债期货出现了一定的顶背离迹象，后续能否证实仍需观察。汇率方面，本日离岸人民币汇率一度跌破7.28，但随后小幅回升，且技术指标继续走弱，短期人民币汇率或维持震荡偏弱格局。海外及商品方面，8月14日美股三大指数走势分化，道指小幅上涨而纳指、标普500小幅下跌，主要指数并无背离现象出现。

二、国内申万一级行业背离情况

8月14日A股各行业涨跌分化，TMT板块领涨，金融、地产、新能源等板块跌幅较大。同时，本日社会服务行业大涨1.39%，MACD指标也有所回升，底背离现象被证实的可能性增加；另外，当前煤炭、公用事业行业均出现底背离现象，但后续能否被证实尚需观察。

三、K线形态及成交量

股指方面，8月14日A股深V反弹，K线在出现了较长阳线的同时也拉出了明显的长下影，短期内市场仍有反弹动能。

国债期货方面，本日10年期国债期货小幅上涨0.09%，虽然有小幅放量，但K线拉出了一定的长上影，债券市场短期内或维持高位震荡态势。

汇率方面，本日离岸人民币汇率继续贬至7.27附近，K线的上影线并不明显，我们认为短期人民币汇率或仍是震荡偏弱格局。

四、浪型判断

8月14日虽然上证指数深V反弹，但并未形成新的趋势，新一轮行情是否开启仍需等待。

8月14日，TMT板块领涨大盘，传媒、计算机、通信行业均上涨，仅电子行业小幅下跌，中信TMT指数整日上涨0.94%。对比2013年走势来看，我们认为当前TMT板块可能处于主升浪4浪与5浪之间。

五、北向资金流入流出情况

8月14日，北向资金仍是净流出状态，但净流出规模略有缩窄，陆股通整日净流出46.63亿。其中，沪股通整日净流出19.86亿元，而深股通整日净流出26.77亿元。

本报告由投资顾问撰写。投资顾问投资顾问：程伟（登记编号：A0740618080004）；