行业要闻

1） 2023 上半年我国工程机械进出口贸易额达263.11 亿美元。

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2） 2023 年6 月升降工作平台出租率为728 点，环比下降4.5%。

公司重要公告

1） 岱勒新材：公司被认定为国家级第五批专精特新“小巨人”企业。

2） 蜀道装备：拟共同出资组建中能源工程集团氢能源发展（邯郸）有限公司。

3） 厦工股份：子公司厦工焦作拟与国贸新能源签订《合同能源管理协议》。

周行情回顾

2023 年7 月20 日到2023 年7 月26 日，沪深300 指数上涨1.46%，申万机械设备板块下跌1.78%，跑输沪深300 指数3.24 个百分点，在申万所有一级行业中位于第25 位，统计期内表现较好的子行业为纺织服装设备、工控设备，分别上涨2.19%、0.72%。

估值方面，截至2023 年7 月26 日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为27.67 倍，相对沪深300 的估值溢价率为147.67%。

个股方面，涨幅居前的为智信精密、派斯林、福事特，跌幅居前的为东威科技、博盈特焊、通力科技。

本周观点

根据CME 的预测，2023 年7 月挖掘机销量约1.32 万台，同比下降26%左右，其中国内4700 台，同比下降49%；出口8500 台，同比下降2.2%。我们认为，年初以来挖机内销数据持续疲软，行业仍处于下行周期，基建和房地产作为挖掘机应用两大下游行业需求趋弱。出口方面，受全球经济放缓、海外部分地区景气度回落等因素影响，2023 年挖掘机出口市场销量增速将逐渐放缓。

板块可继续关注龙头企业国际化进程，随着中国工程机械产品在全球市场综合竞争力的提升，预计海外市场将成为国内企业增长的重要发力点。

轨交方面，根据交通运输部统计，6 月全国54 个开通城市轨道交通的城市共完成城轨客运量24.4 亿人次，同比增长37.7%，较2019 年月均客运量增加4.5 亿人次。我们认为，随着经济环境的逐步改善，轨交客运量、货运量需求有望快速回升，建设交通强国目标下，轨交固定资产投资有望继续增长。

综上，我们维持行业“看好”评级，维持对三一重工（600031）、中国中车（601766）“增持”投资评级。

风险提示：开工情况不及预期；经济增速低于预期；市场风险影响超预期；原材料价格波动风险。