本周行情

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本周申万房地产板块指数下跌3.42%,沪深300 指数下跌1.98%，在申万一级行业中排名第20。从个股表现看，本周A 股重点关注的8 家房企全部下跌；港股关注的7 家企业全部下跌，其中中国金茂跌幅最大，跌幅为4.46%。

行业动向

住建部、央行、金融监管总局：8 月25 日三部委联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。

财政部：前7 月国有土地使用权出让收入22875 亿元，同比下降19.1%。

建设银行：上半年中央和地方接连出台房地产支持政策，前期积累的购房需求也在逐步释放。近几个月，新受理的提前还款需求趋于稳定，相比于4月时的峰值下降不少。

市场表现

土地成交规模方面，8 月14 日-8 月20 日，100 大中城市合计土地成交建面2157.45 万平米，同比下降49.46%，环比下降13.78%；100 大中城市土地成交楼面均价为2192.19 元/平米，同比上涨122.57%，环比下降26.19%；成交溢价率是5.70%，同比上涨2.13pct，环比上涨2.27pct。

8 月14 日-8 月20 日，30 大中城市商品房成交面积220.27 万平方米，同比下降17.81%；环比上涨30.17%。

二手房指数方面，2023 年7 月，二手房挂牌价格指数180.00，其中一线/二线/三线城市二手房挂牌价格指数分别为228.29/173.32/161.68；二手房挂牌数量指数53.29,其中一线/二线/三线城市二手房挂牌数量指数分别为30.24/50.47/80.56。

重点公司公告

8 月25 日，绿城中国发布前六个月中期业绩公告，期内取得收入569.76 亿元，期内利润46.41 亿元；股东应占利润25.45 亿元，较去年同期增长41.3%。

8 月25 日，越秀地产召开2023 年上半年业绩发布会。管理层在会上表示，公司是广州旧改新政中确认的做地主体之一，未来将继续积极参与。将维持1320 亿元的年度销售目标。

投资建议

我们认为房地产市场修复波动式回暖，近期商品房市场热度略有下降，土地市场活跃度亦有回落趋势。我们建议重点关注资金实力较强、土储更为优质充裕的国央企，以及在本轮行业出清中率先完成信用修复的优质民企。

此外二手房市场恢复强劲，建议关注存量房龙头企业。

风险提示：政策提振不及预期；竣工情况不及预期。