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投资要点：

2023年6月指数震荡整理，沪指最终仍站上3200点。月初指数保持震荡整理走势，随后小幅震荡走高，不过涨势未能延续，沪指走出四连阴，但临近月末，沪指再度走强，最终收复3200点。截止6月30日，上证指数月K线下跌0.08%、深证成指月K线上涨2.16%、创业板指月K线上涨0.98%。个股板块涨多跌少，家用电器、通信、汽车、机械设备和电力设备等板块上涨，医药生物、交通运输、商贸零售、非银金融和银行等板块跌幅居前。

2023年7月份行情研判：企稳走强。从7月份的市场环境来看，海外市场方面，全球需求总量回落，海外鹰声再起。国内市场方面，5月主要经济数据延续回落态势，6月PMI指数仍处于荣枯线下，经济仍处于弱复苏状态。不过随着LPR利率下降叠加稳增长政策接续落地，经济有望延续持续回升的势头，关注稳增长政策落地细则和7月的政治局会议对下阶段经济部署情况。资金面方面，当前经济增长仍将会被放置在较高的优先级上面，货币政策将延续精准有力的基调以支持经济渐进修复，流动性将保持合理充裕。从技术面来看，6月指数震荡整理，但沪指最终仍站上3200点，或指向指数在3200点附近有较强的支撑。考虑到当前市场估值仍有较高性价比，而LPR利率下降叠加稳增长政策接续落地，经济有望延续持续回升的势头，随着抛压不断释放，大盘有望企稳走强，关注稳增长政策落地细则和7月的政治局会议对下阶段经济部署情况。

操作上建议关注政策发力方向、高景气板块的投资机会。板块上建议关注建筑装饰、家用电器、电力设备、TMT、食品饮料、机械设备和医药生物等板块。

行业配置：建筑装饰、家用电器、电力设备和TMT。综合市场以及基本面等因素，我们认为，在行业配置上，7月建议超配：建筑装饰、家用电器、电力设备和TMT等。

风险提示：内需恢复不及预期，加大经济稳增长压力；美联储超预期延长加息缩表进程，收紧国内市场资金面；大宗商品价格高位运行，加重企业的成本压力，工业制造利润被不断压缩。