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1、总体配置：美债波动放大，外资入场趋缓。

美国主权信用评级下调，就业数据超预期回落，美债、美元波动放大。8 月1 日，惠誉意外下调美国主权信用评级，将美国的长期评级从“AAA”下调至“AA+”，VIX 指数明显抬升，10 年期美债一度冲高至4.2%；而随后非农报告意外爆冷，新增就业显著低于预期，美债、美元再度高位回落。

外资延续百亿入场，交易盘节奏趋缓，配置盘稳步贡献。北向资金上周净流入约124.67 亿元。资金类型拆分看，配置盘稳健增持，单周净流入约97.97 亿元，交易盘上周流入放缓，周内净流入约26.22 亿元。与此同时，南下资金延续流入，上周净流入约14.86 亿元。截至8 月4 日，北上配置盘今年以来累计净流入达到2014.88 亿元，北上交易盘今年以来累计净流入达到373.60 亿元。

2、电力设备获增配居前，电子遭减持较多。整体视角下，上周电力设备（+50.49 亿元）、非银金融（+26.45 亿元）和食品饮料（+22.84 亿元）净流入居前，电子（-13.15 亿元）、通信（-12.93 亿元）和机械设备（-11.54亿元）流出最多。

从资金类型拆分看：交易盘视角下，上周电力设备（+36.28 亿元）净流入最多，而电子（-39.94 亿元）净流出最多；配置盘视角下，上周电子（+26.52亿元）净流入最多，而医药生物（-19.25 亿元）净流出最多。

3、个股配置：宁德时代增持居前，恒瑞医药减持较多。整体视角下，宁德时代（+48.65 亿元）、贵州茅台（+20.25 亿元）和药明康德（+8.48 亿元）净流入居前；而恒瑞医药（-13.27 亿元）、迈瑞医疗（-11.04 亿元）和立讯精密（-6.62 亿元）流出较多。

从资金类型拆分看：交易盘视角下，宁德时代（+19.68 亿元）、贵州茅台（+7.39 亿元）和隆基绿能（+5.58 亿元）净流入居前；而韦尔股份（-20.5亿元）、东方财富（-12.31 亿元）和中国中免（-7.74 亿元）流出较多。配置盘视角下，宁德时代（+28.97 亿元）、韦尔股份（+23.36 亿元）和比亚迪（+12.98 亿元）净流入居前；而恒瑞医药（-12.2 亿元）、迈瑞医疗（-10.54 亿元）和格力电器（-6.11 亿元）流出较多。

风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险。