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行业走势：本周上证指数上涨0.37%，沪深300 指数上涨0.70%，创业板指数上涨1.97%，煤炭行业指数（中信）下跌1.79%。本周板块个股涨幅前5 名分别为：宝泰隆、辽宁能源、淮河能源、永泰能源、开滦股份；个股跌幅前5 名分别为潞安环能、兖矿能源、山煤国际、华阳股份、兰花科创。
本周观点：
内蒙古7 月31 日发布《内蒙古自治区建设国家重要能源和战略资源基地促进条例》。《条例》提到自治区深入推进能源革命，加强煤炭清洁高效利用，加大油气资源勘探开发和增储上产力度，加快规划建设新型能源体系。在煤炭清洁高效利用方面，一方面可推动煤炭、煤电、新能源优化组合。首先可整合煤炭资源，盘活矿区空白边角资源、夹缝资源，优化煤炭产能布局，有序释放煤炭先进产能，淘汰落后产能，建立煤矿绿色发展长效机制，推动现代化煤矿建设，推动煤矿增优汰劣，打造集约高效的煤炭保供基地。其次优化调整煤电布局，与新能源开发利用相结合，坚持优先改造升级，严格控制增量煤电项目。在确有必要新增燃煤机组地区，适度发展保障安全的支撑性煤电和保障民生的热电联产机组。同时推动传统燃煤电厂绿色智慧转型，应用多能互补、源网荷储、虚拟电厂等新型模式，推动传统燃煤电厂与新能源耦合式发展，实现电力电量绿色低碳供应。建议关注布局煤电一体化的【中国神华】以及立足内蒙区域优质风光资源发展新能源，实现“煤-电-铝”一体经营的【电投能源】。另一方面，发展现代煤化工，打造煤基全产业链条，实现煤炭稳产稳供和转化增值。煤炭作为原料在现代煤化工（煤制烯烃、芳烃等）和煤基高端新材料（碳纤维、石墨烯、炭质还原剂、高端活性炭等）生产方面仍有一定应用空间，并将逐步成为我国实现煤炭清洁高效利用的重要途径，建议关注布局新型煤化工项目的【中煤能源】。
6 月西南地区水电发电量同比降幅依旧明显，煤电托底保供作用继续凸显。据国家统计局，2023 年6 月水力发电量前十位的分别为：四川、云南、湖北、广西、湖南、青海、贵州、新疆、福建、甘肃，合计发电量843 亿千瓦时，占全国水力绝对发电量的85.8%。上述省份中，除新疆和甘肃外，其他省区水力发电量均较上年同期有所下降，其中，位于西南地区的贵州和广西水力发电同比降幅最大，分别下降64.4%和50.8%，而上述两省6 月火电发电量同比增幅分别达到128.7%和105.7%，继续发挥托底作用。中国电力企业联合会统计与数据中心副主任蒋德斌表示，水电是重要的支撑性、调节性电源，但今年上半年，水电发电量同比下降了22.9%，进入主汛期后，西南地区主要流域来水依然偏枯，客观上增加了电力保供的压力。而今年盛夏期间全国水电生产总体形势大概率好于2022 年同期，但自2022 年下半年以来，我国主要流域降水持续偏枯，当前部分大中型水电站蓄能值仍处于较低水平，导致水电机组顶峰能力受限。相比之下，2023 年1-6月我国火力绝对发电量达到29457 亿千瓦时，同比增长7.5%，占上半年总发电量的71%，托底保供作用凸显。建议关注煤炭产能释放空间大，在建火电、绿电项目有序推进，布局煤电一体化锁定产业链利润的【盘江股份】。
煤炭市场信息跟踪：
煤炭价格：据煤炭资源网，截至2023 年8 月4 日，山西大同动力煤车板价报收于735 元/吨，较上周下跌30 元/吨（-3.9%）；山西阳泉平定县动力煤车板价报收于745 元/吨，较上周下跌30 元/吨（-3.9%）。
陕西榆林动力块煤坑口价报收于865 元/吨，较上周下跌5 元/吨（-0.6%）；韩城动力煤车板价报收于745 元/吨，较上周持平。内蒙古鄂尔多斯达拉特旗混煤坑口价报收于437 元/吨，较上周下跌8 元/吨（-1.8%）；内蒙古包头市动力煤车板价报收于644 元/吨，较上周下跌12 元/吨（-1.8%）。
煤炭库存：据煤炭市场网，截至2023 年7 月31 日，CCTD 主流港口合计库存为7100 万吨，较上周下跌129.8 万吨（-1.8%）；沿海港口库存为5919.1 万吨，较上周下跌95.2 万吨（-1.6%）；内河港口库存为1180.9 万吨，较上周下跌34.6 万吨（-2.8%）；北方港口库存为3447 万吨，较上周下跌73.8 万吨（-2.1%）；南方港口库存为3653万吨，较上周减少56 万吨（-1.5%）；华东港口库存为2340.3 万吨，较上周下跌99.4 万吨（-4.1%）；华南港口库存为1786.7 万吨，较上周下跌23.1 万吨（-1.3%）。
煤炭运价：据煤炭市场网，截至2023 年8 月5 日，中国沿海煤炭运价综合指数报收于474.1 点，较上周下跌15.7（-3.2%）；秦皇岛-广州运价（5-6 万DWT）报收于28.8 元/吨，较上周下跌0.8 元/吨（-2.7%）；秦皇岛-上海运价（4-5 万DWT）报收于16.2 元/吨，较上周下跌0.8 元/吨（-4.7%）；秦皇岛-宁波运价（1.5-2 万DWT）报收于33.6 元/吨，较上周下跌0.4 元/吨（-1.2%）。
风险提示：煤价大幅波动风险；下游需求增长低于预期；安全事故生产风险
