脱水回顾：

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今日内容：

Ⅰ

可持续的清洁零碳能源！氢能产业蓄势待发？

8月8日，国家标准委等六部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南（2023版）》。《指南》系统构建了氢能制、储、输、用全产业链标准体系，制修订30项以上氢能国家标准和行业标准等。机构认为，随着标准细则的陆续出台以及国际标准化的推进，氢能产业正处于实质性爆发前夜。

作为一种清洁、高效、可持续的能源形式，氢能在全球范围内备受关注，具有广泛的应用前景。目前主要的市场需求集中在交通运输领域，特别是燃料电池车辆的推广。此外，工业用途和建筑能源系统也将成为氢能应用的重要领域。

然而，氢能行业目前正处在发展初期，也面临着一系列的挑战。氢能技术的成熟与发展是氢能行业能否实现快速普及的重要因素。目前，氢能生产、储存和利用技术正在不断改进和创新。例如，水电解技术、压缩氢储存技术以及燃料电池的效率和使用寿命都在不断提高。随着技术的进一步突破，氢能的成本也将逐渐降低，市场竞争力将显著提升。

随着国家层面日益重视和认可氢能的战略重要性，加强对氢能的布局，中国氢能源产业发展正开启新篇章，万亿市场蓄势待发。《上海市氢能产业发展中长期规划（2022-2035）》中提到，建设各类加氢站70座左右，培育5-10家具有国际影响力的独角兽企业，建成3-5家国际一流的创新研发平台，燃料电池汽车保有量突破1万辆，氢能产业链产业规模突破1000亿元。

产业链来看，氢能产业链所涉及的环节和细分领域众多，主要包括上游氢能制备、中游氢能储存运输、下游氢燃料电池及氢能源燃料电池应用等多个环节，与产业链相关的上下游关联产业则更多。

国内上市公司中，华电重工深耕电解水制氢领域，公司1200Nm3/h碱性电解水制氢装置与气体扩散层产品已成功下线。蜀道装备是氢能储运环节的龙头企业之一，厚普股份具备加氢站建设资质，在加氢站领域已形成了从设计到关键部件研发、生产、成套设备集成。

Ⅱ

云平台赋能的充电桩制造+运营龙头，引入战投共筑充电新生态！

特锐德：公司主要从事电力装备制造、汽车充电生态网、新能源微网三大领域。是中国电力产品技术标准的参与者和制定者、中国杰出的箱式电力产品系统集成商、电力系统集成解决方案的专家，多款产品被鉴定为“产品国际首创、技术水平世界领先”。

标签：充电桩龙头、两大业务、云平台、引入战投

看点一：充电桩龙头

公司是国内箱变、充电制造运营双龙头。目前主要业务分为“智能制造+系统集成”板块与新能源汽车充电网业务板块，主要应用于铁路、电力、煤炭等行业，并利用系统集成业务优势为客户提供全生命周期的最优系统解决方案，为客户打造交钥匙工程。公司中高端箱变产品已经取得了中国铁路市场占有率第一、局部电力市场第一的行业地位，系国内最大的户外箱式电力产品系统集成商、中国最大的箱变研发生产企业之一。

研报菌简评：公司智能制造业务主营以户外箱式电力设备为主、户内开关柜为辅的成套变配电产品，致力于研发、设计、制造220kV及以下的变配电一、二次产品。

看点二：两大业务

近年来公司凭借在系统集成领域的优势，不断深化“智能制造+系统集成”的发展战略，子公司特来电是国内公共充电领域规模最大的充电网运营公司，打造以智能制造为支撑的系统集成业务新模式，智能制造业务及充电两大主业驱动营收稳步提升。

研报菌简评：公司电力设备板块收入略有下滑，而充电板块收入继续保持较好的增速。

看点三：股权激励

2023年5月19日，公司发布股权激励计划，股权激励奠定公司长期发展的基础，激励对象包括公司中层管理人员及核心骨干员工共719人，拟授予1520万股限制性股票，占目前股本的1.46%，股权激励有助于进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力。

研报菌简评：公司以2022年收入为基数，，2024-2026年净利润增速不低于40%/70%/100%。

看点四：云平台

特来电2016年完成云平台互联网技术架构转型，建成“充电网、车联网、互联网”大数据云平台，积累大量用户数据，赋能多元化商业模式，并在行业内实现数据互联互通。目前平台每日新增用户充电习惯、设备工况等工业数据达10TB，处理数据总量达10PB以上，有望实现设备异常检测、智能修复等应用创新，同时为车主提供用户数据分析、车辆诊断、维修、保养、配件、保险等数据增值服。

研报菌简评：未来充电网将成为大规模用户、车辆、能源等数据和信息的入口，特来电充电网的规模优势将带来极具价值的数据资源。

看点五：引入战投

子公司特来电再次引入战略投资者，投后估值136亿元。2014年公司出资3亿元建立全资子公司特来电，2021年最新一轮增资扩股5.85亿元引进普洛斯、国家电投、三峡集团等国内外知名、强资源战略投资者，投后估值136亿元。此次增资将大幅提升特来电的资本实力和未来业务开拓能力，进一步推进及完善公司在充电领域业务的战略布局。

研报菌简评：公司2020年3月，特来电完成13.5亿元增资，成功引入鼎晖投资、国新资本、国调基金等战略投资者。

参考资料：

1、20230809-德邦证券-首个氢能产业链标准体系建设指南发布，产业发展有望提速

2、20230804-云点道林-2023中国氢能产业：氢制备环节深度研究报告

3、20230714-南京证券-氢能：工业绿氢加速落地，成本下行路径明确

4、20230809-开源证券-特锐德-300001-公司首次覆盖报告：户外箱变老兵，充电微网先锋

5、20230809-浙商证券-特锐德-300001-特锐德深度报告：国内充电桩制造+运营龙头，渠道和先发优势显著

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