核心观点

(资料图片仅供参考)

1）中国航协专家沙龙研讨会上表示，二季度航空公司总体仍持续亏损，面临较大经营压力。国际市场完全恢复到疫情前水平可能需要到明年年底前后。

2）6 月18 日，外交部部长秦刚同美国国务卿布林肯举行会谈。中美决定讨论增加航班数量，并且欢迎双方的学生、学者和商界人士进行更多互访。

3）2023 年民航暑期旺季旅客量预计较2019 年有明显增长。截止6 月19 日，2023 年暑运经济舱平均票价超1200 元，同比2019 年提升近三成。

行业动态信息

行业综述：

从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，本周（6 月19 日-6 月21日）交运板块整体较为稳定。本周航空下跌0.84%，机场板块上涨1.55%。

航空：二季度航司总体持续亏损，中美客运航班有望增加二季度航空公司总体仍持续亏损，面临较大经营压力。2023 年6 月16 日，中国航协在京举办第十一期特邀专家沙龙研讨会。当前存在的突出问题：一是国际市场恢复相对滞后。国际市场完全恢复到疫情前水平可能需要到明年年底前后。二是高铁分流效应显著。比如作为航空运输传统热线的京沪航线，客运量仍未能恢复到2019 年同期水平。

三是航空货运逐步回归常态。四是航空公司持续亏损。国际市场恢复不足造成大量宽体客机仍然往返于国内市场，加剧国内供需矛盾。公商务旅客恢复相对滞后。航油成本高企，航空油价比2019 年同期上涨约40%，加上二季度人民币兑美元贬值带来较大汇兑损失，二季度航空公司总体仍持续亏损，面临较大经营压力。

中美决定讨论增加航班数量，并且欢迎双方的学生、学者和商界人士进行更多互访。6 月18 日，外交部部长秦刚同美国国务卿布林肯举行会谈。双方同意鼓励扩大两国人文和教育交流，就增加中美之间客运航班进行积极探讨，欢迎更多学生、学者、工商界人士到彼此国家互访，并为此提供支持和便利。2023 年4 月，美国交通部批准中美航线在疫情放开后首次增班，国航，东航，南航，厦航4 家中方航司分别每周各增加一个中美航班。

2023 年民航暑期旺季旅客量预计较2019 年有明显增长。中国民航局相关负责人6 月20 日在2023 珠海飞行安全研讨会上介绍说，总体来看，国内市场已经基本恢复至2019 年同期水平。从目前暑期民航订座数据看，2023 年的暑期旺季较2019 年有明显增长。航班管家发布的《2023 年民航暑运计划及预测报告》，截止6 月19日，2023 年暑运经济舱平均票价超1200 元，同比2019 年提升近三成。从票价的走势来看，经济舱均票价从7月中旬逐渐走高，并呈现一定“周末高价”趋势，8 月底预计票价将有明显的降低的趋势。其中旅游航线票价有明显提升，部分城市至新疆乌鲁木齐票价超3K。

持续关注国际航线政策，航空供需结构有望反转，或迎来量价齐升局面。建议关注中国国航、南方航空、中国东航、春秋航空、吉祥航空。1）国际航线放开将带来国际游客恢复，带动整体旅客运输需求恢复。2）2020-2022年飞机引进速度减缓，未来供给增速或将低于需求增速。3）票价市场化改革不断推进，盈利弹性有望提升。