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报告摘要

1.重点行业和产品情况跟踪

TDI：莱茵河水位下降引发航运担忧，本周国内TDI 价格上涨。根据财联社报道，在气候变化和厄尔尼诺现象的共同作用下，北半球最近几周普遍遭遇了持续性高温天气。美国国家环境预报中心资料显示，全球平均气温于7 月3 日和4 日连续两天打破了最高纪录，截至7 月6 日，莱茵河Kaub 段水位下降至116cm，以航运为主的化工巨头巴斯夫和钢铁制造商蒂森克虏伯公司面临停工待产风险。本周，TDI 价格为18200 元/吨，累计上涨700 元/吨。

农药：黄磷价格止跌反弹，成本支撑叠加库存消耗下草甘膦三周连涨。2022 年，草甘膦原药价格全年整体一路下滑，并且自6 月开始库存不断增加，12 月底价格跌至4.8 万元以下，全年跌幅达到40.7%以上。2023 年年初，价格继续下跌至4.6 万元/吨，直到端午节后，草甘膦库存拐点显现，价格止跌反弹，市场供货紧张。当前，草甘膦去库存幅度达30.95%；开工率目前仅为39%，而成本端黄磷价格止跌反弹，累计上调幅度1300-1500 元/吨。截至本周四，95%草甘膦原粉市场均价为27291 元/吨，较上周四上涨5.84%。

2.近期投资建议

（1）半导体材料：荷兰公布半导体设备出口管制新规，预计于9月1 日实施，中国半导体材料国产替代势在必行。本年度chatgpt破圈带动AI、芯片关注提升，需求驱动半导体材料国产替代空间广阔。建议关注：晶瑞电材（光刻胶&湿电子化学品）、彤程新材(光刻胶)、雅克科技(光刻胶&前驱体)、华特气体(电子特气)、金宏气体（电子特气）、和远气体（电子特气）、昊华科技、鼎龙股份(抛光垫)、安集科技（抛光液&湿电子化学品）等。

（2）农资领域：植物生长调节剂效益高、收效快，是农药发展到新阶段的结果。公司摆脱子公司商誉减值与恒大财务困境，有望迎来业绩增长。建议关注：国光股份（植物生长调节剂）（3）TDI：2023 年厄尔尼诺现象逐渐加强，引发欧美墨西哥湾飓风与莱茵河航运担忧，国内TDI 因装置关停或检修造成库存过低，下游传统旺季到来有望带动价格超预期提升。建议关注：万华化学、沧州大化。

风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。