(资料图片仅供参考)

本周汽车板块跑输大盘：本周A 股中信汽车一级行业（+3.8%）跑输沪深300（+4.5%），在30 个中信一级行业中排名第11 位。

7 月至今新能源渗透率创新高：1）乘联会：根据乘联会数据，7/17-7/23 国内乘用车日均零售销量同比+5%/环比-11%至6.2 万辆，日均批发销量同比+5%/环比-4%至6.9 万辆。7/1-7/23 零售端新能源乘用车销量同比+23%/环比-2%至44.2 万辆（新能源车渗透率39.4%），批发端新能源乘用车销量同比+18%/环比+5%至49.3 万辆（新能源车渗透率40.8%）。2）交强险：

7/17-7/23 乘用车市场销量41.0 万辆，日均销量5.9 万辆。3）乘联会预测：

7 月零售端乘用车销量同比-4.7%/环比-8.6%至173 万辆，新能源乘用车销量同比+27.5%/环比-6.8%至62 万辆。预计7 月乘用车销量同环比回落，呈现季节性走势。

智驾利好政策出台，智能化或开启合作模式：7/26 工信部等两部门联合发布《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）（2023 版）》，法案明确两个方面，1）截至2025 与2030 年分别制修订100、140 项以上智能网联汽车相关标准。2）细化智能网联汽车体系框架，根据基本分类、内容范围和技术等级、技术逻辑划分三个层级。我们认为，1）工信部表态体现出政府层面对智能网联汽车及高阶辅助驾驶的支持。 2）国内智能化发展已从试点逐步发展至落地阶段，叠加7/26 大众增资入股小鹏，国内造车技术反向输出国际化车企或将成为国内智能化技术的有力背书。3）体系化智能驾驶技术壁垒高，以新势力、华为系为领头者的优势有望通过数据积累+算法迭代持续扩大，以合作或技术授权模式或将成为智能化浪潮下部分车企的选择。

关注智能化行情+特斯拉产业链机会：我们认为，1） 行业呈现平稳复苏趋势，但市场竞争依然激烈；建议关注板块平稳复苏带来的结构性机会。2）看好2023 年具有较强车型改善周期、用户画像差异化定位竞争的新势力车企、出口+产业链成本控制能力较强+销量与业绩兑现能力较强的自主新能源车企、以及市占率抬升/新定点释放+年降消化能力强+业务多元化的零部件公司。

3）看好智能化+机器人主题+特斯拉产业链的投资机会。

投资建议：整车：推荐理想汽车、长安汽车，建议关注特斯拉、小鹏汽车。

零部件：1）特斯拉产业链，推荐福耀玻璃，建议关注嵘泰股份、爱柯迪、旭升集团、祥鑫科技；2）智能化行泊一体/域控，建议关注德赛西威、经纬恒润、科博达；3）智能化线控底盘，推荐伯特利，建议关注耐世特。

风险提示：政策波动；产能/供应链不及预期；原材料价格上涨；行业需求不及预期；车型上市与爬坡不及预期；成本费用控制不及预期；市场风险。