报告要点

市场整体行情及通信细分板块行情回顾

周行情：本周（2023.08.05-2023.08.11）上证综指回调3.01%，深证成指回调3.82%，创业板指回调3.37%。本周申万通信回调6.26%。


(资料图片)

考虑通信行业的高景气度延续，相关企业经营业绩的不断兑现可期，我们给予通信及电子行业“推荐”评级。

细分行业方面：本周（2023.08.05-2023.08.11）通信板块三级子行业中，通信应用增值服务回调幅度最低，跌幅为2.79%；通信网络设备及器件回调幅度最大，跌幅为10.44%，本周各细分板块主要呈回调趋势。

个股方面：本周（2023.08.05-2023.08.11）通信板块涨幅板块分析方面，中光防雷（10.47%）、ST 高升（9.84%）、ST 国安（3.39%）涨幅分列前三。

三大运营商2023 上半年业绩稳健

8 月11 日消息，2023 年上半年，宏观需求不足、外部环境复杂严峻，面对诸多困难和挑战，三大运营商经营业绩实现全面增长。

中国移动年营运收入稳超万亿，中国电信锚定天翼云千亿目标，中国联通上半年营收、利润规模连续刷新上市以来纪录。从基本数据来看，中国移动营运收入5307 亿元，同比增长6.8%；净利润762 亿元，同比增长8.4%。中国电信经营收入2607 亿元，同比增长7.6%；净利润202 亿元，同比增长10.2%。中国联通营业收入1918.33 亿元，同比增长8.8%；净利润123.91 亿元，同比增长13.1%。

数字化转型业务成收入增长新引擎，云业务竞争激烈。在传统电信业务保持平稳的同时，运营商数字化转型收入占比不断提高，价值贡献进一步凸显。全面承接“东数西算”工程，持续夯实算网新基建。无线和宽带网络是运营商的“基本盘”，算力网络是其新的发力点。科创能力显著提升，入局构建大模型。除此之外，上半年三家企业科研创新提速迅猛。中国移动上半年研发费用为85 亿元，同比增长21.6%；中国电信上半年研发费用为41.4 亿元，同比增长27.2%；中国联通上半年研发费用为24.35 亿元，同比增长11.3%。（信息来源：C114 通信网）

建议关注方向：算力产业链、云计算

推荐标的：

设备商：中兴通讯（000063.SZ）；

PCB：沪电股份（002463.SZ）；

CMP 耗材：鼎龙股份（300054.SZ）；

FPGA：复旦微电（688385.SH）；

光通信：中际旭创（300308.SZ）。

风险提示：

国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。

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