(相关资料图)

事件概述：2023年8 月29 日，朗新科技披露2023 年半年报。报告期内，公司实现营业收入15.08 亿元，同比下降6.20%；实现归母净利润8639.68 万元，同比下降54.70%；实现扣非归母净利润5221.48 万元，同比下降44.55%。

点评：

公司营收利润下滑与互联网电视业务采购节奏有关。公司上半年收入及利润同比下滑，主要受到互联网电视业务收入下降的影响。公司互联网电视业务收入同比下降38.9%，其中平台业务保持稳定，但智能终端业务收入同比下降57%。2022 年智能终端业务招标发生在上半年，基数较高，而2023 年采购将主要发生在下半年，因此采购节奏变化或对全年业绩影响有限。

电网营销2.0、负控系统等业务推进节奏加快。报告期内，公司能源数字化业务实现收入4.90 亿元，同比增长13.40%，其中电网相关业务收入同比增长超过20%，新签订单同比增长40%以上。具体来看，公司营销2.0系统在上海、山西等网省上线，并完成两网多个省份的负控系统升级。

全年来看，电网营销2.0、用采、负控等系统将于今年进入全面建设期，能源数字化业务有望持续放量。

电力市场化为公司能源互联网业务带来更大增长空间。报告期内，公司能源互联网业务实现收入5.58 亿元，同比增长31.8%。具体来看，1）新电途：截至6 月末，平台充电设备覆盖量超90 万，同比增长近80%，平台聚合充电量近17 亿度，充电服务收入实现同比翻倍以上增长，该业务经营亏损对公司净利润的影响约2900 万元，补贴效率持续提升；2）“新耀”光伏云平台：新接入分布式光伏电站超1 万座、容量约1.2GW；3）能源运营业务：公司已在十几个省份获得售电牌照，并在江苏、四川、广东、深圳等省市获得需求响应或虚拟电厂资质，年度电力交易合约突破2.3 亿度，签约参与聚合调度的容量超75MW，聚合绿电交易的光伏电站超820 座。伴随近期需求侧响应、电力市场化等相关政策的落地，公司能源运营业务规模有望持续扩大，提升公司业务增长及市场空间的上限。

投资建议：给予“买入”评级。预计2023 年-2025 年公司实现收入54.59/68.31/85.71 亿元，同比增长19.93%/25.14%/25.47% ；实现归母净利润8.21/12.32/16.64 亿元，同比增长59.56%/50.15%/35.07%。

风险提示：充电桩运营增长、能源数字化增长不及预期。