包头市英思特稀磁新材料股份有限公司专注于磁性器件终端应用技术开发，主要从事稀土永磁材料应用器件研发、生产和销售，主要产品包括单磁体应用器件和磁组件应用器件，应用于平板电脑、智能手机、智能家居产品等，目前该公司正在申请上市。

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英思特原为在新三板挂牌的公司，后于2019年9月终止挂牌。根据该公司在2016年10月发布的《公开转让说明书》披露，实际控制人、董事长周保平此前于2004年6月至2011年6月在上海晶丰申电子科技有限公司担任副总经理，2011年7月开始担任英思特的总经理。但是在本次该公司IPO披露的招股书中则披露，周保平此前于2005年7月至2011年6月在上海晶丰申电子科技有限公司担任副总经理，2011年6月开始担任英思特的总经理。两次公开信息披露对于周保平供职于上海晶丰申电子科技有限公司的时间存在较大差异。

另据此前发布的《公开转让说明书》披露，报告期内英思特存在利用银行承兑汇票与关联方包头晶丰申电子科技有限公司进行资金拆借的行为，具体表现为作为票据的背书人和被背书人参与票据的背书转让，且与之无产品或服务的购销交易背景。

包头晶丰申电子科技有限公司成立于2009年7月，注册资本为85万元，但截止到2022年末该公司实缴资本为零。该公司是周保平持股16.35%，并是第二大股东的公司，这间公司的股东构成，与周保平曾担任副总经理的上海晶丰申电子科技有限公司存在大范围重叠；另据《天眼查》查询显示，周保平直到2019年5月才退出了对上海晶丰申电子科技有限公司的投资，也即从招股书披露的周保平不再担任该公司副总经理，到完全退出该公司之间相隔了近8年。

招股书还披露到，2020年11月16日英思特同意深圳高新投创投、深 圳高新投远望谷产投、深圳高新投怡化融钧投资等8名非自然人股东、自然人股东韩帅， 以及内部员工设立的员工持股平台英思特管理等股东按照投前 5 亿元的估值对公司增资，其中涉及到一名公司外部人士韩帅，享受了与英思特员工持股平台同等价格对英思特增资的机会。

公开资料显示，韩帅是包头市科锐微磁新材料有限责任公司的法人代表，这家公司的控股股东韩福军则是玺骏稀土的董事长兼总经理。据英思特此前在新三板挂牌时发布的2018年年报，当年玺骏稀土以364万元的销售额成为英思特的第4大供应商。至于公司参照与员工持股平台同等价格引入韩帅的增资，是否与其是公司公司重要供应商董事长之子的身份有关，英思特并未接受记者采访。

再来看英思特的经营数据，钕铁硼毛坯是英思特最主要的原材料，招股书披露公司的单磁体应用器件制造环节，就是将外购的烧结钕铁硼毛坯按照客户的要求 进行精密加工，2021年和2022年度产品产量分别为475.55吨和645.79吨，同比大幅增长了三分之一以上。但与此同时，英思特在2021年和2022年度采购钕铁硼毛坯金额分别为25143.78万元和41876.76万元，叠加两年采购单价分别为25.43万元/吨和40.23万元/吨，能够看出两个年度中采购烧结钕铁硼毛坯数量基本是一致的。一边是对应产品产量大幅增长，而另一边核心原材料采购数量却不变，特别是原材料存货还从2021年末的6107.33万元猛增到2022年末的13203.68万元，这并不符合正常的会计核算逻辑。

不仅如此，天和磁材是英思特的主要供应商，2021年则是第一大供应商，对应钕铁硼毛坯采购金额达8569.26万元，这与天和磁材披露的同年对英思特的销售额8598.22万元基本相符，也即两家公司的购销业务核算基本是一致的。根据天和磁材招股书披露，2021年对外直接销售钕铁硼毛坯单价约为27.21万元/吨；但是英思特披露的同年钕铁硼毛坯采购单价却高达25.43万元/吨，明显低于天和磁材公布的销售单价。这也就意味着两家公司在采购金额基本一致的背景下，购销单价却存在明显差异。

此外，公司2021年度的第一大供应商还是同在包头市的天和磁材，但是在2022年第一大客户就已经是远在安徽省的大地熊了，也即针对核心原材料汝铁硼毛坯的采购，英思特舍近求远加大了对大地熊的采购份额。2022年向大地熊采购金额同比增幅约为150%，远超同年烧结汝铁硼毛坯采购金额同比60%左右的增幅，导致英思特2022年汝铁硼毛坯的采购均价40.23万元/吨，明显超过了天和磁材的销售均价38.46万元/吨。

值得关注的是，英思特本次IPO的保荐机构为华泰联合证券，保荐代表人包括有易桂涛，而大地熊此前于2020年上市时的保荐机构也为华泰联合证券，保荐代表人也包括有易桂涛。