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投资建议：关注供给端优势公司
行业竞争或加剧，提质、增效将成为当前重点短期来看，控价保量仍为重要目标。消费逐季复苏背景下，各快递企业有提升网路效率的诉求，CR3竞争较为激烈。中期来看，快递“服务战”不断升级，提质、降本将成为主旋律。“6·18”购物节中各快递企业不断刷新配送时效，离不开“基础设施+干线物流+数位化管理”的综合能力，行业竞争回归企业竞争本质；此外，单票价格回落背景下快递企业的降本控费能力更加凸显。长期来看，恶性“价格战”缺乏基础，快递企业将进入出海阶段。近日极兔速递向港交所提交招股书，菜鸟也将于港股上市，快递企业对利润的诉求或部分遏制“价格战”的发生。此外，淘宝、拼多多、抖音等电商平台均不断拓展海外市场以寻求新增量，跨境贸易也为快递企业提供新的发展机遇。
优选申通快递（002468.SZ）、顺丰控股（002352.SZ）申通快递：2023年一季度实现营收87.44亿元，YOY+22.25%；扣非后净利润1.25亿元，YOY+34.09%。公司持续夯实基础设施底盘，件量持续增长，同时菜鸟持股后二者于快递及供应链的合作有望加深。
顺丰控股：2023年公司一季度实现营收610.48亿元，YOY-3.07%；扣非后净利润15.17亿元，YOY+66.39%，盈利能力显著修复。剥离丰网后，公司将专注于时效件业务，海外市场布局也进一步优化。
