投资要点

发行市场概 况

期限结构：六月第四周，每日开放型产品发行规模0.54 亿元，占比0.23%，较前一周下降；一年以上产品发行规模110.76 亿元，占比45.91%，较前一周下降。

(相关资料图)

投资性质：六月第四周，固定收益类产品发行规模240.29 亿元，占比99.59%，较前一周上升；混合类产品发行规模0.78 亿元，占比0.32%，较前一周上升。

机构类型：六月第四周，理财子产品发行规模195.21 亿元，占比80.91%，较前一周下降；股份行产品发行规模5.25 亿元，占比2.18%，较前一周上升；城商行产品发行规模28.02 亿元，占比11.61%，较前一周上升；农村金融机构产品发行规模12.79 亿元，占比5.30%，较前一周下降。

运作模式：六月第四周，封闭式净值型产品发行规模237.76 亿元，占比98.54%，较前一周上升；开放式净值型产品发行规模3.51 亿元，占比1.46%，较前一周下降。

存续市场概况

期限结构：截至2023 年6 月25 日，每日开放型产品存续规模9.88 万亿元，占比39.00%，较前一周下降；1-6 个月产品存续规模4.20 万亿元，占比16.56%，较前一周上升；一年以上产品存续规模4.81 万亿元，占比19.00%，较前一周上升。

投资性质：截至2023 年6 月25 日，固定收益类产品存续规模16.70 万亿元，占比65.92%，较前一周上升；现金管理型产品存续规模7.80 万亿元，占比30.79%，较前一周下降；混合产品存续规模0.76 万亿元，占比3.01%，较前一周下降。

机构类型：截至2023 年6 月25 日，理财子产品存续规模21.61 万亿元，占比85.31%，较前一周下降；股份行产品存续规模0.48 万亿元，占比1.89%，较前一周下降；城商行产品存续规模2.18 万亿元，占比8.61%，较前一周上升；农村金融机构产品存续规模1.02 万亿元，占比4.04%，较前一周上升。

运作模式：截至2023 年6 月25 日，封闭式净值型产品存续规模4.90 万亿元，占比19.35%，较前一周上升；开放式净值型产品存续规模20.43万亿元，占比80.65%，较前一周下降。

理财产品净值波动情况

本周净值数据有效的产品数量为35,747 只，净值回落产品数8,043 只，占比22.50%。净值增长率处于0-1%区间的有27,866 只，占比77.95%；分产品类型看，固收类、混合类、权益类净增长率处于0-1%区间的分别有26,453、753、32 只。

理财子概况

公司维度：截至2023 年6 月30 日，已有31 家理财子获批成立，31 家理财子正式开业。目前理财子理财产品存续规模合计共25.29 万亿元，其中招银理财、兴银理财、农银理财产品存续规模排在前三位，分别为2.51万亿元、2.10 万亿元、1.58 万亿元。

产品维度：目前理财子存续的理财产品以固定收益类和现金管理型为主，分别为16.57 万亿元、7.54 万亿元，占比分别为65.52%、29.82%。

风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。