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如何理解30年贷款利率上行之下，新屋开工的相对景气？

为什么我们认为新屋开工旺盛、成屋长期持有有利于处于地产后周期的DIY工具行业

商超逐步进入去库周期，下游需求有望迎来回暖

巨星科技：手工具出口龙头，有望受益于终端美国地产需求改善

风险提示

美联储进一步加息，30年期贷款利率继续提升，抑制购房需求风险；

新建住宅开工、新建住宅销售不及预期风险；

因就业形势走差、平均工资下滑等因素导致终端需求减弱，商超渠道库存消化不及预期，影响订单下达风险；

汇率、运费、原材料价格不利波动，影响公司盈利水平风险。