(相关资料图)

6 月第4 周全国乘用车批发、零售销量环比改善。据乘联会，6 月19-25 日国内乘用车零售销量、批发销量环比分别增长53%、10%；6 月1-25 日国内乘用车零售销量、批发销量环比分别增长9%、13%，市场需求持续边际改善。我们维持上周观点，在价格战热度逐渐消退、国六b 过渡政策出台、多款重点新车上市或开启预售、新能源汽车下乡活动启动等因素作用下，行业将逐步迎来边际改善；预计厂家、经销商等对冲刺半年销量目标的意愿仍然较强，6 月行业销量环比向上的走势值得期待。

6 月重卡行业销量同比增长31%，建议关注重卡产业链公司。据第一商用车网初步数据，6 月国内重卡行业销量约7.2 万辆，同比增长约31%，环比下滑约7%；1-6月行业累计销量47.4 万辆，同比增长约25%，环比下降预计属于季节性因素；3 季度系重卡行业传统淡季，预计国内重卡行业需求将有望于9 月份重拾环比升势，4季度销量有望实现季度环比向上。我们维持23 年重卡行业销量将迎来恢复性增长的预测，预计全年重卡销量86 万辆，同比增长28%左右，重卡产业链有望持续受益，建议重点关注中国重汽、银轮股份等。

除特斯拉产业链及出海零部件公司外，建议关注华为产业链边际变化。6 月30 日，赛力斯汽车与华为对内部销售体系发布名为“AITO 问界销服联合工作组致全体伙伴信”，根据内部信显示，赛力斯汽车与华为共同决定成立“AITO 问界销服联合工作组”，自7 月1 日起全面负责营销、销售、交付、服务、渠道等业务的端到端闭环管理，预计销服联合工作组成立将成为双方深化合作的又一重要里程碑。随着华为与赛力斯合作深化、智选车模式合作范围扩大，预计华为智选车型销售规模将有望逐步提升，华为产业链零部件公司有望逐步受益。

建议关注在机器人和数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司。随着国内机器人行业迎来政策支持以及特斯拉Optimus 等人形机器人产业化进程加速，预计部分在机器人领域有相关布局的零部件公司将迎来发展机遇，打开新的增长空间；液冷技术在节能性、节地性、成本、CPU 可靠性等领域较风冷技术均具备优势，在“双碳”目标指引及政策支持下，预计数据中心液冷技术的普及应用将成为确定性较强的长期发展趋势，部分在数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司有望受益于数据中心液冷技术的规模化应用，开辟新增长曲线。

新势力6 月交付量整体环比向上。7 月1 日，多家新势力车企公布6 月交付量。埃安、理想维持强势，6 月交付量分别达45013 辆、32575 辆，两家车企继续刷新单月交付量新高。零跑6 月交付量13209 辆，环比增长9.5%；哪吒6 月交付量12132 辆，环比下降6.9%；蔚来6 月交付量10707 辆，环比大幅增长74.0%。极氪、小鹏、深蓝6 月交付量分别为10620 辆、8620 辆、8041 辆，环比均实现10%以上环比增长。

从投资策略上看，部分整车及零部件公司1 季报表现超市场预期，预计2 季度市场需求将稳步恢复，预计2 季度部分整车及零部件公司盈利仍有望改善；建议持续关注特斯拉配套产业链及在墨西哥有工厂的零部件公司，重卡产业链、华为产业链以及在机器人及数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司亦建议关注。

建议关注：新泉股份、嵘泰股份、爱柯迪、银轮股份、岱美股份、拓普集团、保隆科技、旭升集团、三花智控、上声电子、华域汽车、伯特利、多利科技、德赛西威、华阳集团、双环传动、中国重汽、长安汽车、比亚迪等。

风险提示

宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。