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近期汽车电子板块有较多行业和政策端的催化：①6 月27 日，特斯拉CEO 埃隆马斯克在社交媒体透露，特斯拉的FSD V12 将取消Beta 版本；②6 月21 日，国家工业和信息化部宣布将启动智能网联汽车准入和上路通行试点，支持有条件（L3级）及更高级别自动驾驶的商业化应用。

我们于6 月29 日发布中期策略报告《AI 与电子共舞》中指出，AI+智能终端应用场景包括智能驾驶、智能家居、智慧安防等。我们认为AI 赋能下，智能硬件的产品创新将加速落地，产业逻辑亦将发生深度变革。

特斯拉FSD V12 有望落地，自动驾驶迎拐点。FSD 作为特斯拉辅助驾驶功能Autopilot 的升级版，主要功能包括领航辅助驾驶（NOA）、自动变道、交通信号识别、自动泊车、智能召唤等。此次马斯克宣布取消软件测试Beta 版本，代表FSD 已达到向用户推送的标准。特斯拉FSD 之前只面向部分用户推送Beta 版本，目前来看完整版FSD 有望正式向北美用户推送。国内方面，各家车企也在寻求高速NOA 向城区NOA 的升级，1）小鹏：目前已在北上广深开放城市NGP，G9 及P7i Max 用户可使用第一阶段能力。2）蔚来：已在今年7 月1 日正式发布增强领航辅助NOP+系统。3）理想：6 月已向北京和上海的内测用户交付不依赖高精地图的城市 NOA功能，下半年将向用户开放通勤 NOA 功能。国内品牌和特斯拉在自动驾驶的技术路线上虽有一点的分歧，但FSD V12 完整版的落地，依旧有望加快整体汽车行业智驾系统的迭代。

L3 政策端逐步完善，助力AI+车端场景落地。此次工业和信息化部支持有条件的自动驾驶（L3 级）功能商业化应用，要求试点汽车生产企业或使用主体给出自动驾驶功能的产品未来3 年推广计划。意味着车企开始瞄准真正可落地的正向研发路径，最终有望实现对传统自动驾驶产业链的变革。根据高工智能数据，2023 年1-3月，乘用车L2 及以上的渗透率达到33.4%，同比提升9pct；其中新势力品牌超70%，头部自主品牌也达到30%以上。目前各大厂商争先发布AI 大模型，应用端革新渐渐开启；在此政策助力下，智能车有望成为算力又一较强终端。

投资建议：AI 将为智能硬件带来产品逻辑的深度变革，加速硬件的智能化、伴侣化趋势，在特斯拉FSD V12 和国内L3 政策逐步落地的催化下，给汽车智能硬件或将带来重估值潜力。建议关注：1）汽车算力芯片：英伟达、地平线；2）其他芯片：

纳芯微、裕太微、龙讯股份；3）自动驾驶域控：德赛西威、经纬恒润、立讯精密；3）高速连接器：电连技术、瑞可达、维峰电子；4）ADAS 镜头：永新光学、联创电子、舜宇光学、蓝特光学。

风险提示：汽车智能化不及预期，新能源销量不及预期。