(资料图片仅供参考)

AI 大时代为材料端带来机遇，算力有望高速增长。 Chatgpt 带火AI 产业链，未来有望快速发展。在基础层，算力将是重点。算力的核心部件在于各类芯片，包括CPU、GPU、ASIC 等一系列芯片。算力的核心系统在于各类服务器。结合华为GIV 预测，2030 年全球算力规模有望达到56 ZFlops，平均年增速达到65%。其中基础算力达3.3ZFlops，平均年增速27%；智能算力达52.5 ZFlops，平均增速超80%；超算算力达0.2ZFlops，平均年增速超过34%。AI 大时代下算力、硬件的发展将为材料端带来机遇。

GPU 及服务器相关材料有望快速发展，关注电感、衬底、电子焊接、溅射靶材等核心材料。（1）核心电感元器件为GPU 起到供电作用，上游为软磁粉芯，关注铂科新材-电感+软磁龙头、悦安新材-羰基铁粉龙头、东睦股份-软磁龙头等企业；（2）磷化铟、砷化镓等芯片衬底有望随AI 以较快增速发展，关注云南锗业-磷化铟砷化镓衬底龙头、天通股份-铌酸锂压电晶体龙头等企业；（3）电子焊锡材料是半导体不可或缺的原材料，有望随AI 需求快速增长，关注锡业股份-全球唯一锡全产业链A 股上市公司、华锡有色-并购重组开启矿山业务、有研粉材-锡焊接材料龙头等公司；（4）溅射靶材是半导体必备原材料，关注有研新材-高速扩产溅射靶材龙头、贵研铂业-持续扩产靶材龙头、安泰科技-难熔金属及其合金靶材制造商等公司。（5）MLCC 粉是消费电子电容器中重要组成原材料，关注博迁新材-MLCC 粉用金属粉末生产龙头企业。

关注应用层核心材料及龙头公司。（1）散热部件在GPU 高速运算中起到重要的散热作用，关注精研科技-国产散热部件制造商持续放量；（2）机器人核心部件伺服电机，上游为钕铁硼磁材，关注金力永磁、中科三环、宁波韵升、正海磁材、英洛华、大地熊；（3）高速线缆板块，关注沃尔核材-400G/800G 高速线缆供货厂商。

投资建议：1）电感板块推荐铂科新材、悦安新材，关注东睦股份，2）衬底板块关注云南锗业、天通股份、3）焊锡板块关注锡业股份、华锡有色、有研粉材；4）溅射靶材板块关注有研新材、贵研铂业、安泰科技；5）MLCC 粉用金属粉关注博迁新材；6）散热部件关注精研科技、7）永磁板块推荐金力永磁，关注中科三环、宁波韵升、正海磁材、英洛华、大地熊、8）高速线缆板块关注沃尔核材。

风险提示：AI 算力发展不及预期；半导体技术进程超预期； AI 大时代下新入局者加剧材料行业竞争超预期。