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行业核心观点

房地产行业修复之路虽有波折，但是方向不会改变，作为国民经济的支柱产业，在经济修复过程中预计仍会受到政策的扶持，7月政治局会议后，相关持续性政策有望加快落地，四季度行业销售仍有望重新企稳。建议关注财务稳健、销售表现较好、土储充足的国央企背景房企以及部分优质民营房企。

投资要点：

上周行情回顾：上周（2023/08/13-2023/08/20），申万一级行业房地产指数下跌1.93%，沪深300 指数下跌2.58%，板块表现略强于大市。2023 年以来，房地产行业下跌7.28%，沪深300 指数下跌2.26%，板块表现弱于大市。

重点政策要闻：（1）国家统计局发布2023 年1-7 月全国房地产市场基本情况数据，其中，全国房地产开发投资同比下降8.5%，商品房销售面积同比下降6.5%，商品房销售额下降1.5%；（2）国家统计局发布了2023 年7 月份70 个大中城市商品住宅销售价格变动情况，70个大中城市商品住宅销售价格上涨城市个数减少，各线城市商品住宅销售价格环比持平或下降、同比有涨有降；（3）中国人民银行发布了2023 年第二季度中国货币政策执行报告，指出要持续发挥结构性政策工具作用，适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展；（4）证监会有关负责人接受媒体采访表示要坚持底线思维，全力做好房地产、城投等重点领域风险防控；（5）中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开金融支持实体经济和防范化解金融风险电视会议中强调调整优化房地产信贷政策；（6）西安、福州等地拟降低首付比例。

行业基本面情况：8月7日-8月13日，30大中城市商品房环比成交量上涨，当周成交174.69万平方米，环比下跌8.97%，其中，一线城市成交41.74万平方米，二线城市成交88.41万平方米，三线城市成交44.55万平方米，年初至今商品房累计销售面积下跌3.61%，其中一线上涨10.63%，二线下跌10.33%，三线上涨1.02%；14大中城市二手房成交面积四周滚动同比下跌12.74%，其中一线下跌14.26%，二线下跌14.87%，三线下跌3.83%；百城住宅类土地供应建面为707.2万平方米，四周滚动同比下跌14.1%，年初至今累计供应面积同比下降21.93%；百城住宅类土地成交建面为331.7万平方米，四周滚动同比下降25.7%，年初至今累计同比下降20.72%。

重点公司动态：华侨城发布了7 月主要业务经营情况公告。

风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降、行业信用风险超预期蔓延、数据统计偏差等。