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中国经济：宏观热点速评

成本比收入下降更快 --- 1-6 月工业企业利润点评2023 年1-6 月，规模以上工业企业利润同比下降16.8%，降幅较1-5 月收窄2.0 个百分点。从量价表现来看，PPI 继续下降导致工业企业收入下降。但是，成本比收入下降更快，推动利润降幅收窄。结构上，制造业利润降幅收窄，公用事业保持利润高增速。中上游的原材料和装备制造业，分别受成本降低和新动能改善的提振，带动制造业利润降幅进一步收窄。库存方面，工业企业库存继续去化。向前看，高频数据显示PPI 近期或止跌回升，提升工业企业收入，工业企业利润增速降幅有望继续收窄。