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报告摘要

新能源汽车： 2023 年5 月全国新能源汽车市场仍保持了较好的增长，销量端同环比分别增长60%和13%，新能源渗透率回升至30.1%。此外，随着财政部等三部门联合发布的公告，新能源汽车购置税的减免政策被延续到了2027 年，行业政策端将获较长的稳定发展期，强化了行业发展的确定性，表现了国家对于新能源汽车行业长期支持的态度。

材料方面，本月整体表现平淡，各类材料价格基本均保持稳定。

电网及电源设备：2023 年1-5 月电网基本建设投资额为1400 亿元，同比增速为10.85%，二季度以来电网建设明显提速；1-5 月电源基本建设投资额达到2389 亿元，同比增速为62.5%，风光核增速靠前，分别为41.79%、67.08%、140.10%；1-5 月全社会用电量3.53 万亿千瓦时，第一产业、第三产业用电增速高，分别达到11.6%、9.8%；逆变器1-5 月累计出口金额达到356.89 亿元，增速达128.74%，增速略有放缓，其中，荷兰（125.71 亿元）、德国（32.76 亿元）、南非（23.77 亿元）是我国逆变器出口额排前三的国家。

光伏行业：硅料价格整体下跌，有望逐步探底。2023 年5 月，我国光伏新增装机达到12.9GW，同比增长88.87%，1 到5 月，光伏新增装机累计达到61.21GW，累计同比增长158.16%。出口方面，根据海关总署的统计，5 月太阳能电池产品出口金额达到46.02 亿美元，同比增长7.12%，1 到5 月累计出口221.97 亿美元。根据PV infolink 的统计，1 到4 月，我国光伏组件累计出口68.97GW，欧洲仍是主要出口地区，约为40.1GW。在产品价格方面，在产能增长的背景下，硅料及其主链产品价格整体维持跌势，有望逐步触底。在产品价格下跌背景下，光伏发电的性价比进一步提升，需求端有望整体保持景气。

风电行业：2023 年1-5 月份，全国新增风电并网装机容量16.36GW；累计并网装机容量382.60GW。5 月新增装机2.16GW，同比增加74.19%。

1-5 月份，全国发电设备累计平均利用1430 小时，比上年同期减少32小时。其中，风电1081 小时，比上年同期增加105 小时。

风险提示

下游需求出现萎缩，新能源建设投资不及预期；市场竞争加剧，带来毛利率下降的风险；新技术突破导致技术路径发生改变。