投资摘要：

每周一谈：政策加持下板块回暖有望延续

(资料图)

6 月21 日，财政部、税务总局、工业和信息化部联合发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》。公告提出，对购置日期在2024 年1 月1日至2025 年12 月31 日期间的新能源汽车免征车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车免税额不超过3 万元；对购置日期在2026 年1 月1 日至2027 年12 月31日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5 万元。据官方初步估算，本次实行延长政策，2024-2027 年减免车辆购置税规模总额将达到5200 亿元。

新能源车购置税延续减免保证了政策的稳定性，稳住了市场预期，3 万元的免税范围基本涵盖主流价位的新能源汽车品牌，长期利好新能源车市场，对明年车市增速预期将更乐观，尤其插混（含增程）市场和换电市场竞争将更为激烈。

近年来，新能源汽车在电动化、智能化方面取得了明显成效。今后国家将通过优化享受车辆购置税减免政策的技术要求，引导企业加快技术研发和升级。在政策的加持下，新能源汽车销量环比改善有望延续，盈利能力有望逐渐改善。建议关注新能源汽车领域的龙头整车厂，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等，以及优质的供应链企业，如德赛西威、拓普集团、三花智控、伯特利等。

市场回顾：

截至6 月21 日收盘，汽车板块0.7%，沪深300 指数-2.5%，汽车板块涨幅高于沪深300 指数3.2 个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31 个板块中位列第2 位，表现优异。年初至今汽车板块4.5%，在申万31 个板块中位列第9 位。

子板块周涨跌幅表现：板块涨跌互现，底盘与发动机系统（3.2%）、汽车电子电气系统（1.5%）和综合乘用车（1.1%）涨幅居前，汽车综合服务（-4%）、其他运输设备（-3.2%）和汽车经销商（-2.9%）跌幅居前。

子板块年初至今涨跌幅表现：板块涨跌互现，商用载客车（25.2%）、汽车综合服务（23.2%）和底盘与发动机系统（13.7%）涨幅居前，汽车经销商（-12.9%）、其他运输设备（-7.8%）和综合乘用车（-4.6%）跌幅居前。

涨跌幅前五名：光庭信息、奥联电子、贝斯特、中马传动、双环传动。

涨跌幅后五名：跃岭股份、ST 八菱、国机汽车、上海凤凰、中路股份。

本周投资策略及重点关注：

汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；国产替代概念受益股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升股份等。

本周重点关注组合：比亚迪20%、理想汽车20%、拓普集团20%、瑞可达20%和上声电子20%。

风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。